توقعات سعر USD / CAD: قد يكون مرتفعًا على الرادار قبيل مؤشر أسعار المستهلك الكندي

استعدادًا للبنك المركزي الكندي المرتقب في مايو / أيار على الرادار قبيل تضخم مؤشر أسعار المستهلكين الكندي ، يتوقع بعض الخبراء أن يستمر الدولار الكندي في الارتفاع. من المتوقع أن يرفع بنك كندا سعر البنك بمقدار ربع نقطة إلى 0.75٪ في أحدث تقرير للسياسة النقدية (MPR) صدر في 18 فبراير 2020.

سيكون ذلك بمثابة أخبار مرحب بها لأولئك الذين يشعرون بالقلق من قوة الدولار ، حيث من المتوقع أن تقدم الولايات المتحدة جولة أخرى من التحفيز النقدي. مع تدفق المزيد من الأموال على الاقتصاد الأمريكي ، ستنعكس تلك الأموال في سعر الصرف ، مما يؤدي إلى تعزيز الدولار الكندي. إذا استمر سعر الصرف هذا في الضعف ، فقد يؤدي ذلك إلى ضغط شديد في العلاقات الاقتصادية الكندية مع الولايات المتحدة.

في إطار جهودهم لمعالجة الضغوط التضخمية التي أدت إلى ارتفاع أسعار النفط ، من المتوقع أن يضيف بنك كندا بعض التحفيز للاقتصاد الكندي من خلال هذا التخفيض الإضافي في سعر الفائدة الرئيسي. إذا أثبتت هذه الخطوة نجاحها ، فيمكننا أن نتوقع استمرارًا للدولار الكندي القوي وقدرة تنافسية أقوى.

ومع ذلك ، تم تحذير البنك المركزي من توخي الحذر بشأن إضافة الكثير من التحفيز للاقتصاد الكندي. قد يؤدي ذلك إلى تشديد السياسة النقدية الكندية ، مما يؤدي إلى انخفاض الدولار الكندي أكثر. ستؤدي الزيادة في الاقتصاد الكندي ، التي ترتفع بالفعل بسبب الدولار القوي ، إلى دفع الدولار الكندي القوي الذي سيشهد في نهاية المطاف نهاية القدرة التنافسية الكندية القوية.

“ستكون السياسة النقدية الكندية أكثر انكماشًا من المعتاد استجابة لانخفاض أسعار النفط. وبالفعل ، سيشدد بنك كندا سياسته المالية لتعويض تأثير برنامج التيسير الكمي والتأثير السلبي لانخفاض أسعار النفط على الاقتصاد الكندي. وقال كريس راجان الخبير الاقتصادي في البنك التجاري الدولي “سيقدم الدعم للاقتصاد الكندي ولكن هناك خطر من أن هذا الإجراء قد يدفع الدولار الكندي إلى مزيد من الانخفاض”.

وقال راجان: “بالنظر إلى الطبيعة غير المتوقعة للتوقعات الاقتصادية الكندية ، يجب على بنك كندا أن يوازن مصداقيته كحارس مع ما يعتقد أنه صحيح”. يمكن مواجهة خطر ضعف الدولار الكندي من خلال قوة الدولار الأمريكي. إذا حدث ذلك ، يعتقد راجان وآخرون أن الاقتصاد الكندي سيتعرض للضغوط.

“يجب على كندا أن تحرص على عدم تفاقم مشاكلها الخاصة من خلال إدخال الكثير من التحفيز في الاقتصاد ، مثل ضعف العملة أو زيادة حادة في الضغوط التضخمية التي لا يستطيع البنك المركزي إدارتها بشكل فعال. وقد يؤدي هذا إلى المزيد من الانكماش المالي وأضاف راغان أن سياسة البنك المركزي ستؤدي حتما إلى مزيد من التوترات مع الولايات المتحدة والشركاء التجاريين المحتملين الآخرين.

وفقًا لبعض الاقتصاديين ، قد يظل مؤشر أسعار المستهلكين الكندي الذي سيصدره البنك المركزي في منتصف يونيو فوق مستوى اثنين في المائة. من غير المحتمل أن يتجاوز تأثير التضخم نقطة مئوية واحدة على الأكثر.

وبالمقارنة ، لم يكن بنك الاحتياطي الفدرالي عدوانيًا للغاية عندما يتعلق الأمر بتخفيض سعر سياسته ويتوقع معظم الخبراء أن يبقي البنك المركزي سعر الفائدة في النطاق الحالي حتى نهاية العام. مع استمرار انخفاض معدل البطالة ، يبدو أن التضخم يقترب من هدف 2٪ ، على الرغم من أن الخبراء يعتقدون أن هدف بنك الاحتياطي الفدرالي يجب أن يكون بين 4 و 5 في المائة.

“إن الدولار القوي ، في ظاهره ، سيؤدي إلى انخفاض تكاليف الاستيراد الكندية ولكن نتيجة انخفاض تكاليف الاستيراد لن يكون انخفاضًا في أسعار الواردات الكندية – فهي ستنخفض بمرور الوقت بالنسبة لأسعار الواردات الأمريكية. وقال الخبير الاقتصادي في بنك HSBC جيم ستانفورد إن التأثير الرئيسي سيكون رفع سعر الصادرات بالنسبة للواردات.

في الولايات المتحدة ، أشار بنك التسويات الدولية أيضًا إلى أنه نظرًا للتوقعات الاقتصادية الأكثر اعتدالًا ، من غير المرجح أن يحدد البنك المركزي سعر فائدة أعلى خلال النصف الثاني من العام المقبل. على الرغم من أنه بالنسبة للولايات المتحدة وبقية العالم ، من المهم جدًا أن يبقى التضخم تحت السيطرة على المدى القصير ، إلا أنه ليس من أولويات البنك المركزي حاليًا ، خاصة مع عدم اليقين الناشئ عن آثار خطة ترامب للإصلاح الضريبي.